肥趙博九噏貪官家藏現金是M2增發而不導致通漲的理由

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---中國M2多增原因以及和通漲無關
==貨幣需求:「交易需求」、「預防需求」和「投機需求」

(3)第二種理論，即根據凱恩斯關於貨幣需求結構理論，使用「交易需求」、「預防需求」和「投機需求」，以及當期、預期及永久性收入等概念。

「交易需求」比較易明﹕1980-1990年代初，中國居民貨幣需求主要取決於收入(淨係靠出糧，數量少)，表現為當期交易需求。1990年代中後期開始，由於中國社會保障差、勞工制度差，以及商機處處，出現了凱恩斯所說的「預放需求」和「投機需求」，其比重呈上昇趨勢，形成了「被動式儲蓄」。而儲蓄則是M2的最大成份，這是中國M2(貨幣供給)的特色。

更不要說中國家庭的傳統儲蓄習慣了。前面說過，美國以借債、金融立國，人民平均儲蓄率僅得9%。而中國人民儲蓄率則超過50%(2013)，2009年估計超過48萬億元。

(4)政府部門儲蓄也很利害，2005年，中國政府部門儲蓄佔gdp的6%﹔法國只有0.3%﹔印度為1.5%﹔美國與日本分別是負0.9%和負2.2%。2009年，中國政府部門儲蓄已超過了10%(注﹕政府財赤和儲蓄是兩回事)

(5)中國企業儲蓄最利害，佔gdp比重高達20%以上，已經超出家庭儲蓄佔gdp的水平。

2014年4月份中國本外幣存款達111萬億元，而M2則為116萬億元。

Btw，我的理解，儲蓄多不是好事，這裡旨在說明中國M2(貨幣總量)龐大來自儲蓄。尤其是家庭儲蓄，形成了貨幣需求。而原因除了「交易需求」外，還有「預防需求」和「投機需求」。

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参考﹕
觀點：中國儲蓄過高的關鍵——政府儲蓄
http://cn.wsj.com/gb/20100125/opn120820.asp

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傍友肥趙博九噏貪官家藏現金是M2增發而不導致通漲的理由
---小結

結論，中國貨幣供給M2多不是濫印銀紙，而是貨幣需求和貨幣供給取得平衡，形成了「無通貨澎漲壓力的超額貨幣供給」現像，中國高M2(暫時)和通不通漲是無關的。到那麽一天，貨幣需求減少了，貨幣供給M2就會減速。中國高M2暫時不需要濫印銀紙。

看官知道肥趙博問題所在了吧？第一、錯解了M2=(濫)印銀紙。

第二、反共心態先入為主屈中共(濫)印銀紙，張冠李戴，將高M2套入作為罪證。

第三、又解釋不了高M2而通漲不升的矛盾，天才地苦思出中國貪官家藏56萬億現金=壓抑了通漲。如前述，中國只有5.8萬億現金，有人不懂貨幣，以為中國有116萬億現金在流通。

第四、貪官就算收埋全國一半現金，都不會壓抑到通漲的。有人連基本sense都缺乏，仲話解答咗大陸經濟學千古之謎。

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咁枯燥冗長的經濟話題,都有D點擊,ok了.
可惜始终冇乜人搭咀.

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再談「錢」(M2)多、貨幣需求大

國際金融專家陳志武闡述中國「錢」多的理由很有趣。「錢」即是M2、流通性。

◎一切源自改革開放，人民被釋放了生產自由。

◎人民流動+異地貿易，貨幣需求大增。人民流動是中國特色，不具生產力因素的，也產生貨幣需求，如民工流動，過億人民往外旅遊等(消費)。異地貿易包括國內外。中國尋且成為資金輸出國。人民幣海外存量現估計超越1.5萬億。

◎『1980年後，釋放了生產自由，所有東西市場化，產生了「錢」。1998年之後，進入資本化的時期﹕將有形資產和未來收入流、土地和各類自然資源，通過產權化、證券化或金融票據化等變成流通的金融資本。一個國家可以賣的東西越多，或者資本化或能夠被資本化的資產和未來收入流越多，它的「錢」自然就越多。』---我的理解，房地產算是一種，至於房地產是「資產過度澎漲」(泡沬)是另外一回事，這是one of the資產被高估的事，屬商品行情問題。藝術品被高估亦作如是觀。

陳志武闡述中國「錢」(M2)多，闡述貨幣需求增，比朱嘉明的「交易需求」、「預防需求」和「投機需求」多了一個角度。朱嘉明是貨幣史專家，不是金融專家，似未能用資本化角度論事。

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---增速大、現金短缺、人民狂揸現金
        
仲有家藏現金與社會現金短缺這一點未講。

◎中國居民手揸現金(紙幣)的習慣，眾所周知。大媽買金、內地客買樓俱此如，更莫說中國貪官們了。原因，是支票及信用卡等不流行(相對地)之故吧。

◎據資料，中國現金(紙幣)發行額(M0)﹕2006年為2.3萬億﹔2007年為2.6萬億﹔2008年為3.0萬億﹔2009年為3.3萬億﹔2010年為3.8萬億﹔2011年為4.4萬億﹔2012年為4.9萬億﹔2013年為5.4萬億﹔2014年為5.8萬億。環比平均增速10%上下。

◎6年來，增加了3.5萬億，為250%，很利害吧。但咁，如前述，中國現金通幣仍不夠用。話說，美國M0(3.88萬億美元=23萬億人幣)，計每人握有72,000元(人幣)。香港每人握有35,000元(人幣)。而中國每人只握有4,300元。中國社會現金通幣之短缺和人民狂揸現金的背馳(貧富懸殊)，成一奇觀。

◎中國現金通幣增速大、但現金短缺、和人民(含貪官)狂揸現金，是三個分開的現像，但和壓抑到通漲無關。

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貨幣超發﹕財赤、金融資產膨漲、房地產價值

《貨幣戰爭4》的宋鴻兵說，貨幣超發的現像，主要源於財政赤字的貨幣化和金融資產膨漲的貨幣化。

財政赤字貨幣化的表現則是M2。據說，1988年中國闖物價的一役，通貨膨漲，主要根源來自財政赤字(反官倒是事件引子)，後來導致六四事件。中國近年沒有財赤(小比例不算)。

金融資產膨漲的貨幣化，最好說明的是華爾街的金融資產。2008年一役，「毒資產」價值為60兆美元。房地產資產金融化也算是一種，如美國兩房所產生的衍生工具----利誘低信用度買主按偈，再將其債務保險拆散證券化。目前中國房地產資產本身是個泡沫(膨漲) ，但是否到了過度金融化地步？不知。國際的計法，房地產資產計入金融資產中。

『中國的房地產價值迅速增加，在2012年超過了日本。考慮到中國經濟體更為龐大（大陸人口數比日本高達十倍），這一點並不足以為奇。可以見得：一，日本即使經歷了20年的通縮，依然高於中國和美國。（原因之一是日本土地稀缺）；二，自2008年，中國房地產的相對價值開始高於美國。但中國房地產相對GDP的價值這幾年並沒有上升（房價上升的速度不如經濟增長的上升快速）；三，中國的房地產的相對價值沒有“駝峰”現象，而美國在經濟繁榮時出現“駝峰”。 』(未來中國金融資產增長速度超越美、日)

真想像不到，通縮了廿多年，日本房地產價值仍佔GDP的200%以上﹔中國人口眾多，則佔GDP的150%上下﹔美國佔GDP的130%左右。

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未來中國金融資產增長速度超越美、日
http://www.yicai.com/news/2014/02/3487405.html

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